2024年第41周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數評析

本報告期（2024年10月23日至2024年10月29日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于715元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位79家，樣本數量為301條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為859元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為699元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品價(jià)格中有4個(gè)規格品價(jià)格下行，跌幅為5元/噸，其余規格品價(jià)格持平。

分析認為，當前冬儲需求疊加宏觀(guān)利好政策托底煤市，但在沿海電煤低日耗、高庫存形勢下，市場(chǎng)供需形勢表現寬松，現貨煤價(jià)偏弱震蕩。本期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數呈現弱穩走勢。

一、冬儲采購增多，主產(chǎn)區市場(chǎng)氛圍改善。北方地區陸續進(jìn)入供暖期，帶動(dòng)冬儲用煤采購釋放，同時(shí)臨近月末，主產(chǎn)區部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)后暫停產(chǎn)銷(xiāo)，礦方在長(cháng)協(xié)兌現及剛需拉運節奏下，市場(chǎng)貨源供應有所收緊，坑口煤價(jià)逐步止跌回穩，其中局部區域民用煤以及部分礦區高卡煤出貨形勢轉好，帶動(dòng)市場(chǎng)氛圍出現改善。

二、年底鐵路增量補欠，港口庫存被動(dòng)累高。鐵路檢修提前結束后，大秦線(xiàn)日運量增至130萬(wàn)噸的年內高值水平，同時(shí)呼局流向繼續執行發(fā)運優(yōu)惠政策，貨源集港量維持高位，而下游派船北上拉運積極性明顯不足，港口環(huán)節庫存持續積累，部分港區疏港壓力增加。截至10月30日，秦唐滄港口煤炭庫存漲至2585萬(wàn)噸以上高位水平，錨地船舶數量?jì)H66艘，貨船比指標明顯偏離合理估值區間，呈現出“強買(mǎi)方市場(chǎng)”格局。

三、沿海電煤消費淡季，增量采購需求受限。當前沿海電煤日耗保持季節性低位震蕩運行，下游電廠(chǎng)在長(cháng)協(xié)穩定兌現、進(jìn)口保障充裕的情況下，整體庫存水平已升至近年同期高位水平，在傳統迎峰度冬備煤采購階段，市場(chǎng)增量采購意愿明顯不足。而在“金九銀十”工業(yè)生產(chǎn)旺季，非電行業(yè)景氣度提振依然有限，用煤需求難以彌補電煤季節性走弱的壓力。

整體來(lái)看，港口市場(chǎng)主要受貨盤(pán)高成本、冬儲需求預期等因素支撐，對降價(jià)的抵觸情緒依然較強，但在社會(huì )高庫存、季節性弱需求形成的供需寬松格局下，沿海煤炭市場(chǎng)也同樣難有上行驅動(dòng)，預計短期內市場(chǎng)煤價(jià)仍將維持僵持震蕩行情。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2024年10月23日至2024年10月29日），沿海煤炭運價(jià)先抑后揚。截至2024年10月29日，運價(jià)指數報收850.78點(diǎn)，與10月22日相比上行6.72點(diǎn)，漲幅為0.80%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2024年10月29日與2024年10月22日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報43.4元/噸，環(huán)比上行0.8元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報31.5元/噸，環(huán)比上行0.9元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報33.5元/噸，環(huán)比下行1.6元/噸。